欧易数字货币交易所 更快、更好、更强

据《The Block》报道，摩根大通最新研究指出，包括英格兰银行在内的多个主要金融监管机构，正逐步倾向于支持“非不记名代币化银行存款”这一创新金融工具，而非当前市场广泛使用的稳定币。报告强调，代币化银行存款在技术和监管兼容性方面更具优势，尤其符合法币“单一性”（singleness of money）原则，同时能实现面值清算，是传统银行系统向数字货币体系演进的重要桥梁。

所谓“非不记名代币化银行存款”（tokenized bank deposits），指的是将银行客户在金融机构中的法币存款，以链上代币的形式表示，并在许可链环境中运行。这类代币通常与用户的实际银行账户绑定，在区块链上具备交易、清算、结算等功能，但又保留了与银行账户系统的直接连接，属于“受监管、可追踪”的金融资产。这种设计有别于“匿名、不受监管”的传统加密资产或算法稳定币，也不同于由私人机构发行、挂钩法币的稳定币（如USDC、USDT）。

摩根大通指出，监管机构之所以青睐代币化银行存款，主要基于两方面考虑。首先，它支持按照1:1的面值进行实时结算，确保资产始终等价于法币，不存在赎回风险和波动性问题，从而避免了稳定币可能引发的流动性危机。其次，该系统运行于受监管的许可链之上，交易可审计、身份可验证、反洗钱机制可执行，更易于纳入现行金融法规体系。

尽管稳定币在全球范围内已被广泛用于跨境支付、DeFi交易和链上资金流转等场景，但摩根大通强调，稳定币面临信任、合规与集中化等问题。例如，部分稳定币的储备机制不透明，或其法律结构难以保障用户在系统崩溃时获得赔偿。此外，若稳定币广泛流通，可能削弱国家主权货币在支付系统中的核心地位，影响央行对货币供应和利率的控制。

值得一提的是，摩根大通目前正在 Base 区块链（由 Coinbase 推出的二层网络）上测试一款名为“JPMD”的许可型代币化存款产品。据悉，JPMD 将以摩根大通银行账户中的法币为基础，通过许可网络向机构客户提供可编程、可互操作的链上存款代币。该产品的核心目标是构建一个在链上运行、但受银行监管体系支持的支付和清算系统，以此替代现有稳定币结构中的部分高风险环节。

这一战略被认为是摩根大通数字资产版图的重要补充。其此前推出的 JPM Coin 已广泛用于全球机构客户的跨境资金结算，而 JPMD 的推出则更进一步，瞄准代币化金融市场的深层结构性创新。

行业人士认为，摩根大通及监管机构的这一方向，预示着金融行业正在经历从“稳定币试验”向“受监管数字存款体系”的转型。未来，如果更多银行加入代币化存款的生态系统，有望推动形成一个透明、合规、安全的链上支付新标准。同时，也可能对目前主导市场的稳定币发行方构成压力，促使其提高透明度与合规水平。

总的来看，随着摩根大通JPMD的测试推进，以及监管机构对代币化银行存款的支持加强，一场围绕“稳定币 VS 银行链上资产”的竞争已然展开。这不仅关乎技术路径选择，更关乎金融主权、安全监管和全球货币体系的未来格局。